Hims & Hers-Aktien stürzen um 28 % ab, aufgrund von Bedenken hinsichtlich des Gewichtsverlustgeschäfts und der Margen

Anteile von Hims & Hers Health fiel am Dienstag um 28 %, einen Tag nachdem das Telemedizinunternehmen seine Ergebnisse für das vierte Quartal veröffentlicht hatte. Diese enttäuschten hinsichtlich der Bruttomarge und weckten Sorgen über die Zukunft seines Geschäftsbereichs Gewichtsverlust.

Hims & Hers meldete für das Quartal einen Umsatz von 481 Millionen Dollar, ein Plus von 95 % gegenüber 246,6 Millionen Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Nettogewinn stieg von 1,25 Millionen Dollar oder 1 Cent pro Aktie im Vorjahr auf 26,01 Millionen Dollar oder 11 Cent pro Aktie.

Doch die Bruttomarge des Unternehmens, also der Gewinn nach Abzug der Herstellungskosten, betrug 77 Prozent und enttäuschte damit laut StreetAccount die Analysten, die mit 78,4 Prozent gerechnet hatten.

In der vierteljährlichen Telefonkonferenz des Unternehmens mit Investoren am Montag sagte CFO Yemi Okupe, die Skalierung des GLP-1-Angebots des Unternehmens und seine strategischen Preisoptionen seien schuld.

Hims & Hers begann im Mai damit, zusammengesetztes Semaglutid zu verschreiben, den Wirkstoff in Novo Nordisks GLP-1-Gewichtsverlustmedikamenten Ozempic und Wegovy. Zusammengesetzte Medikamente können hergestellt werden, wenn Markenmedikamente knapp sind, aber die US-amerikanische Food and Drug Administration gab am Freitag bekannt , dass der Mangel an Semaglutid-Injektionsprodukten behoben wurde.

Infolgedessen gab Hims & Hers am Montag bekannt, dass das Unternehmen das Angebot von Semaglutid-Mischpräparaten auf seiner Plattform nach dem ersten Quartal wahrscheinlich einstellen wird, obwohl einige Verbraucher bei klinischer Anwendbarkeit möglicherweise immer noch auf personalisierte Dosen zugreifen können. Das GLP-1-Angebot brachte dem Unternehmen im Jahr 2024 einen Umsatz von mehr als 225 Millionen Dollar.

„Wir müssen in den nächsten ein bis zwei Monaten damit beginnen, die Kunden darüber zu informieren, dass sie sich nach Alternativen zur kommerziellen Dosierung umsehen müssen“, sagte Andrew Dudum, CEO von Hims & Hers, in dem Telefonat.

Das Unternehmen erklärte, dass sein Angebot zur Gewichtsabnahme künftig hauptsächlich aus oralen Medikamenten und dem injizierbaren Medikament Liraglutid bestehen werde, das es noch in diesem Jahr auf seiner Plattform einführen will.

Analysten von Morgan Stanley sagten in einer Mitteilung am Dienstag, der Bericht des Unternehmens sei „schwer zu verdauen“. Sie behielten ihre Equal-Weight-Bewertung für die Aktie bei und sagten, sie seien von der Größenordnung der Prognose des Unternehmens für 2025 überrascht.

Hims & Hers rechnet in diesem Jahr mit einem Umsatz zwischen 2,3 und 2,4 Milliarden Dollar. Das Unternehmen fügte hinzu, dass es mit seinen Angeboten zur Gewichtsabnahme einen Umsatz von mindestens 725 Millionen Dollar erwartet, ohne Berücksichtigung der Beiträge aus dem zusammengesetzten Semaglutid.

„Wir bleiben hinsichtlich der langfristigen Chance optimistisch und betonen die attraktive Plattform und die solide Erfolgsbilanz des Unternehmens, die es von anderen Unternehmen im Bereich Digital Health und DTC abheben“, sagten die Analysten von Morgan Stanley.

Analysten der Bank of America sagten, dass das Unternehmen zwar einige Erfolge bei der Umstellung der Patienten auf andere Angebote zur Gewichtsabnahme wie orale Medikamente erzielen könne, dass es aber mit einem „signifikanten Umsetzungsrisiko“ konfrontiert sei, da das Angebot an Marken-GLP-1s zunehme.

Darüber hinaus sagten die Analysten, dass die Konkurrenten von Hims & Hers ihre Marketingausgaben wahrscheinlich wieder auf andere Produkte für Beschwerden wie erektile Dysfunktion und Haarausfall verlagern werden, was die Werbekosten des Unternehmens unter Druck setzen könnte. Sie bekräftigten ihre Underperform-Bewertung der Aktie.

„Insgesamt sehen wir keine Steigerungsmöglichkeiten für die Umsatzprognose für 2025 und denken, dass die Geschichte der übertroffenen und erhöhten Erwartungen in naher Zukunft wahrscheinlich vorbei sein wird“, schrieben die Analysten der Bank of America am Dienstag in einer Mitteilung.

Analysten von Citi hielten die Umsatzprognose von Hims & Hers für "ehrgeizig", da sie eine "deutliche Beschleunigung" der Nutzung anderer Produkte zur Gewichtsabnahme erfordere. Sie seien weniger zuversichtlich, was den Erfolg dieser Angebote angehe.

Dennoch erhöhten die Analysten ihr Kursziel für die Aktie von 25 auf 27 Dollar.

„Wir warten auf einen überzeugenderen Einstiegspunkt und mehr Details zum Wachstum ohne GLP-1, bevor wir konstruktiver werden“, schrieben sie in einer Mitteilung vom Montag.

--Michael Bloom von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen