Les actions qui devraient profiter de l'envolée des dépenses en IA, selon les analystes
Les investissements des entreprises dans l'intelligence artificielle ont dépassé les 250 milliards de dollars l'an dernier, les sociétés se livrant une véritable course au développement de produits et services basés sur l'IA. Ces dépenses se sont maintenues cette année et devraient encore augmenter, les géants de la tech comme Meta, Alphabet et Microsoft rivalisant pour la suprématie en IA et investissant massivement dans cette technologie. Si ces méga-capitalisations américaines monopolisent le débat, d'innombrables autres entreprises, souvent méconnues, jouent pourtant un rôle crucial dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA. Des fabricants de puces aux entreprises qui améliorent leur durée de vie, voici les actions qui retiennent l'attention des investisseurs et des analystes : ISC. Le développement par cette société sud-coréenne de supports de test pour puces d'IA lui a valu l'attention de Kunal Desai, gestionnaire de portefeuille du fonds Emerging Markets Active Engagement Fund chez GIB Asset Management. Ces supports de test permettent de vérifier la vitesse, les performances et la sécurité des puces avant leur expédition aux clients. Selon M. Desai, cette étape est « essentielle pour la validation thermique et de vitesse ». ISC a été rachetée par la multinationale coréenne SKC en 2023. Le cours de l'action SKC a baissé de 1 % au cours de l'année écoulée. La société taïwanaise Aspeed, spécialisée dans la gestion de serveurs et le développement de ses propres puces, est bien positionnée face à la demande croissante de surveillance à distance des centres de données, liée à l'expansion des serveurs d'IA, selon Desai. Cette surveillance permet aux centres de données d'optimiser leurs coûts et leur fonctionnement. Son cours de bourse a progressé de 37 % au cours des 12 derniers mois. Alchip, également basée à Taïwan, conçoit et fabrique des semi-conducteurs, notamment des puces sur mesure. Ces puces sont de plus en plus importantes pour les entreprises d'IA, compte tenu des performances et du contrôle accrus qu'offre une infrastructure dédiée. Amazon a commencé à travailler sur les puces AWS dès 2023, tandis qu'OpenAI développe également les siennes. Il s'agit d'une stratégie attractive grâce à des « engagements à forte valeur ajoutée, une propriété intellectuelle étendue et une forte dépendance client », a déclaré Desai. L'action Alchip a bondi de 52 % au cours de l'année écoulée. Komico, entreprise sud-coréenne spécialisée dans le nettoyage de précision des semi-conducteurs, attire également l'attention de Desai. Les services de nettoyage de précision, capables de restaurer les performances des puces vieillissantes et autres équipements, sont « essentiels à la gestion du rendement dans les nœuds de calcul avancés », a-t-il déclaré. « Ce sont des activités à forte marge et à forte adhérence, opérant à des maillons essentiels de la chaîne de l'IA ; pourtant, leur valorisation reste inférieure de plus de 50 % à celle de leurs concurrents américains », a précisé le gestionnaire de portefeuille de GIB AM, en faisant référence à chacune de ses sélections. Le cours de l'action Komico a bondi de 130 % au cours de l'année écoulée. Mercredi, Bank of America a relevé son objectif de cours pour Sandisk, développeur, fabricant et fournisseur de produits et services de stockage de données, le faisant passer de 125 $ à 230 $. Les produits Sandisk reposent sur la technologie flash NAND, qui conserve les données même hors tension et est utilisée dans de nombreux appareils, des téléphones aux centres de données. Selon une note de Bank of America, le chiffre d'affaires de l'entreprise lié aux centres de données a doublé pour atteindre 12 % de son total au premier semestre 2025. Son cours de bourse a explosé au cours de l'année écoulée, progressant de 501 %. « Nous recommandons l'achat de SNDK. Nous anticipons une croissance à long terme de la demande de stockage de données utilisant la mémoire NAND, principalement tirée par l'IA générative et la hausse des parts de marché/de la demande de SSD embarqués dans les centres de données », ont indiqué les analystes dans leur note, faisant référence à ces disques SSD, des technologies de stockage de données plus fiables. Applied Materials est bien positionnée pour tirer profit de la demande croissante de DRAM, un type de puce mémoire, selon Morgan Stanley. Bien que ses performances aient été inférieures à celles de ses concurrents, les analystes de la banque d'investissement s'attendent à ce qu'Applied Materials « dissipe ces inquiétudes et inverse la tendance au cours des six prochains mois, les résultats du trimestre d'octobre constituant un premier catalyseur ». Morgan Stanley anticipe des prévisions plus optimistes de la part d'Applied Materials en janvier, ce qui devrait lui assurer une bonne santé financière pour 2026. La banque d'investissement prévoit une croissance à un chiffre moyen, soit entre 4 et 6 %, contre 2 % pour Wall Street, au premier trimestre 2026. Cette croissance permettrait à Applied Materials de devancer ses concurrents, tels que KLA et Lam Research, selon la banque d'investissement. « Nous pensons qu'AMAT a l'opportunité, au cours des six prochains mois, de modifier significativement la perception de son action et de rassurer les investisseurs quant à sa capacité à surperformer WFE en 2026 », indique la note, faisant référence aux équipements de fabrication de plaquettes (wafer fading equipment), la technologie utilisée pour produire des semi-conducteurs. Le cours de l'action Applied Materials a progressé de 28 % au cours des douze derniers mois.
CNBC
