Een Pools bedrijf bouwt een technologiehub. Analisten zien een aanzienlijk potentieel.

• Eerste analisten verwachten dat Noctiluca, een fabrikant van chemische verbindingen die worden gebruikt bij de constructie van OLED-schermen, de beurswaarde met ongeveer 50% kan laten stijgen.
• Ze wijzen erop dat Noctiluca bezig is met de bouw van het eerste technologiecentrum in Europa dat zich richt op OLED-materialen.

• Het doel is om commercialiseringsprocessen aanzienlijk te versnellen en het aantal implementaties van innovatieve OLED-materialen te vergroten.

Analisten van Erste Group hebben hun aanbevelingen voor Noctiluca gelanceerd met een kooporder , met een koersdoel van PLN 154,84 per aandeel. Dinsdag bedroeg de aandelenkoers van het technologiebedrijf ongeveer PLN 103. Dit komt neer op een waardering van iets meer dan PLN 160 miljoen. Mocht Erste zijn koersdoel halen, dan zou de marktkapitalisatie circa PLN 245 miljoen bedragen.

Noctiluca is een Poolse fabrikant van gespecialiseerde organische chemische verbindingen. Deze omvatten voornamelijk emitters en functionele materialen voor OLED-schermen. Volgens de auteurs van het rapport bestond de displaymarkt in 2021 voor 25% uit OLED's, terwijl dit in 2026 ongeveer 41% zal zijn. Uiteindelijk zal dit aandeel naar verwachting in 2030 de 70% overschrijden.

Een technologisch centrum gewijd aan OLED-materialen

Noctiluca bouwt het eerste technologiecentrum in Europa dat speciaal gericht is op OLED-materialen. Hiervoor werkt Noctiluca actief samen met meer dan 20 onderzoeksteams van universiteiten en instituten uit Polen en daarbuiten.

- Begin 2024/2025 zijn er relaties aangegaan met bijna 50 onderzoeksteams, en met 22 daarvan is het bedrijf al in vergevorderde gesprekken. Met ruim 10 teams bekijkt het bedrijf momenteel gebieden voor samenwerking op basis van verschillende overeenkomsten, zo lezen we in het rapport.

Het doel is om commercialiseringsprocessen aanzienlijk te versnellen en het aantal implementaties van innovatieve OLED-materialen te vergroten.

Dankzij de reeds vergevorderde gesprekken met 10 kleinere elektronicafabrikanten en 11 ondernemingen van wereldklasse, zijn wij van mening dat Noctiluca de komende jaren kan rekenen op een dynamische groei van de omzet.

Ook het tempo waarin ontwikkelde oplossingen worden geregistreerd, is het vermelden waard.

- Noctiluca is er al in het vijfde jaar van haar bestaan in geslaagd de eerste patentfamilies te registreren en de eerste verkopen te realiseren, terwijl de concurrenten in de sector daar minstens 8-9 jaar over deden, zo staat in het rapport.

Een technologie waarvoor geen alternatieven bestaan, maar de concurrentie slaapt niet

Eerste analisten hebben de belangrijkste risicofactoren voor de voortzetting van de activiteiten van het bedrijf geïdentificeerd en tegelijkertijd de waarschijnlijkheid ervan beoordeeld. Ze schatten de kans op technologische verandering als relatief laag in.

Hoewel OLED-technologie momenteel wordt beschouwd als de toonaangevende oplossing voor moderne beeldschermen, is ze niet vrij van de risico's die gepaard gaan met de opkomst van nieuwe, concurrerende oplossingen. OLED vergroot zijn marktaandeel snel en wereldwijde marktleiders investeren voortdurend in innovaties die een marktvoordeel kunnen opleveren voor volgende generaties apparaten. Daarom kan niet worden uitgesloten dat er op de middellange tot lange termijn beeldschermtechnologieën zullen ontstaan die worden gekenmerkt door hogere helderheid, duurzaamheid of energie-efficiëntie , wat de positie van OLED als marktstandaard in gevaar zou kunnen brengen, aldus het rapport.

Tegelijkertijd werd benadrukt dat OLED in veel belangrijke segmenten nog steeds een technologie is zonder echte concurrentie.

Zij schatten de kans op negatieve gevolgen voor de gespannen verhoudingen tussen China en Taiwan eveneens laag in.

"Bij een aanval op Taiwan kunnen we problemen verwachten met de beschikbaarheid van halfgeleiders, en daarmee met de productie van elektronica in het algemeen. In een dergelijk scenario zouden westerse landen sancties kunnen opleggen aan China. Dit zou kunnen leiden tot een daling van de beeldschermproductie en een vertraging van de technologieontwikkeling door bedrijven. In een dergelijk scenario zou het nodig zijn om de productiecapaciteit voor elektronica, inclusief beeldschermen, in Europa en de VS te herbouwen en zo nieuwe waardeketens te creëren, waarvan Noctiluca deel uitmaakt."

Het is belangrijk om te benadrukken dat de chemische verbindingen die Noctiluca ontwikkelt en produceert , geen zeldzame aardmetalen bevatten. Meer dan 90% van deze metalen wordt wereldwijd door China en Rusland geproduceerd.

Enkele dagen geleden kondigde Noctiluca de ondertekening aan van een intentieverklaring (LOI) met een potentiële kapitaalinvesteerder uit Oost-Azië, waarin de belangrijkste voorwaarden van een mogelijke investering in het bedrijf worden gespecificeerd. De LOI stipuleert de potentiële intentie van de investeerder om nieuw uitgegeven aandelen te verwerven tegen een prijs van 90 PLN per aandeel, voor een totale vergoeding van tussen de 3 en 4 miljoen USD. De investering vormt een vervolg op de uitgifte van 149.000 aandelen door het bedrijf in juni 2025.

Belangrijk is dat de brief niet bindend is en dat de definitieve vaststelling van de investering afhankelijk is van de resultaten van het due diligence-onderzoek en de laatste onderhandelingen, evenals van het verkrijgen van de definitieve goedkeuringen.