Uma empresa polonesa está construindo um centro tecnológico. Analistas veem um potencial significativo.

• Os primeiros analistas veem um potencial de aumento de valor de mercado de ações de cerca de 50% no caso da Noctiluca, fabricante de compostos químicos usados na construção de telas OLED.
• Eles destacam que a Noctiluca está construindo o primeiro centro tecnológico da Europa dedicado a materiais OLED.

• O objetivo é acelerar significativamente os processos de comercialização e aumentar o número de implementações de materiais OLED inovadores.

Os analistas do Erste Group lançaram suas recomendações para a Noctiluca com uma ordem de "compra" , com preço-alvo de PLN 154,84 por ação. Na terça-feira, o preço das ações da empresa de tecnologia era de aproximadamente PLN 103. Isso se traduz em uma avaliação de mercado de pouco mais de PLN 160 milhões. Caso a Erste atinja seu preço-alvo, a capitalização de mercado atingirá aproximadamente PLN 245 milhões.

A Noctiluca é uma fabricante polonesa de compostos químicos orgânicos especializados. Estes incluem principalmente emissores e materiais funcionais para telas OLED. Segundo os autores do relatório, em 2021, 25% do mercado de telas era OLED, enquanto em 2026 essa participação será de aproximadamente 41%. A expectativa é que essa participação ultrapasse 70% até 2030.

Um centro tecnológico dedicado a materiais OLED

A Noctiluca está construindo o primeiro centro de tecnologia na Europa dedicado a materiais OLED, desenvolvendo ativamente a cooperação com mais de 20 equipes de pesquisa de universidades e institutos na Polônia e no exterior.

- Na virada de 2024 e 2025, foram abertas relações com quase 50 equipes de pesquisa, e a empresa já está em negociações avançadas com 22 delas, e com mais de 10 está revisando áreas de cooperação com base em vários acordos - lemos no relatório.

O objetivo é acelerar significativamente os processos de comercialização e aumentar o número de implementações de materiais OLED inovadores.

Em nossa opinião, graças às negociações já avançadas com 10 fabricantes menores de eletrônicos e 11 corporações de classe mundial, a Noctiluca pode contar com um crescimento dinâmico nas receitas de vendas nos próximos anos.

O ritmo de registro das soluções desenvolvidas também merece destaque.

- A Noctiluca conseguiu registrar as primeiras famílias de patentes e atingir as primeiras vendas já no quinto ano de operação, enquanto seus concorrentes do setor levaram pelo menos 8 a 9 anos para fazer isso - afirma o relatório.

Uma tecnologia para a qual não há alternativas, mas a concorrência não dorme

Os analistas da Erste identificaram os fatores de risco mais significativos para a continuidade das operações da empresa, avaliando simultaneamente a probabilidade de sua ocorrência. Eles avaliam a possibilidade de mudança tecnológica como relativamente baixa.

"A tecnologia OLED, embora atualmente considerada a solução líder para telas modernas, não está isenta dos riscos associados ao surgimento de novas soluções concorrentes. A OLED está aumentando rapidamente sua participação de mercado, e os líderes globais da indústria investem constantemente em inovações que possam proporcionar uma vantagem de mercado nas gerações subsequentes de dispositivos. Portanto , não se pode descartar que, a médio e longo prazo, surjam tecnologias de telas caracterizadas por maior brilho, durabilidade ou eficiência energética , o que poderia desafiar a posição da OLED como padrão de mercado", afirma o relatório.

Ao mesmo tempo, foi enfatizado que, em muitos segmentos importantes , o OLED atualmente continua sendo uma tecnologia sem concorrência real.

Eles veem uma probabilidade igualmente baixa de impacto negativo nas relações tensas entre China e Taiwan.

No caso de um ataque a Taiwan, podemos esperar problemas com a disponibilidade de semicondutores e, portanto, com a produção de eletrônicos em geral. Nesse cenário, os países ocidentais poderiam impor sanções à China. Isso poderia levar a um declínio na produção de displays e a uma desaceleração no desenvolvimento tecnológico pelas empresas. Nesse cenário, seria necessário recriar a capacidade de produção de eletrônicos, incluindo displays, na Europa e nos EUA e, consequentemente, construir novas cadeias de valor, das quais a Noctiluca faz parte.

Vale ressaltar que os compostos químicos desenvolvidos e produzidos pela Noctiluca não contêm elementos de terras raras, mais de 90% dos quais são produzidos globalmente pela China e Rússia.

Há alguns dias, a Noctiluca anunciou a assinatura de uma carta de intenções (LOI) com um potencial investidor de capital do Leste Asiático, especificando os principais termos de um possível investimento na empresa. A LOI estipula a intenção potencial do investidor de adquirir ações recém-emitidas a um preço unitário de PLN 90 por ação, por um valor total entre USD 3 milhões e USD 4 milhões. O investimento constituirá uma rodada subsequente à oferta de 149.000 ações da empresa em junho de 2025.

É importante ressaltar que a carta não é vinculativa e a finalização do investimento depende dos resultados da due diligence e das negociações finais, bem como da obtenção das aprovações finais.