A SEC muda de rumo em relação às criptomoedas

A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) fez sua maior iniciativa pró-criptomoedas esta semana. Na quinta-feira, o presidente da SEC, Paul Atkins, lançou o "Projeto Cripto", um roteiro abrangente da abordagem da Comissão para a regulamentação de criptomoedas.

O objetivo do projeto, de acordo com Atkins , é tornar os Estados Unidos “a capital mundial das criptomoedas” por meio da terceirização de distribuições de criptoativos.

Atkins espera fazer isso atualizando as regras e regulamentos da Comissão sobre sistemas de software on-chain, incentivando a experimentação com novas tecnologias como a "tokenização" e abrindo caminho para a reclassificação da maioria dos criptoativos como contratos de investimento em vez de valores mobiliários. O plano também visa incentivar iniciativas de finanças descentralizadas que operem sem intermediários e "superaplicativos" que integrem a capacidade de pagamento com outras funções, como mídias sociais (um exemplo é a visão de Elon Musk de transformar o X em um "aplicativo para tudo").

É um grande afastamento da abordagem anterior da SEC em relação às criptomoedas, sob o comando do ex-presidente Gary Gensler, que se tornou o inimigo público número um da indústria de criptomoedas devido à sua abordagem regulatória rígida.

Atkins fez questão de enfatizar esse ponto.

“É um novo dia na SEC e estamos assumindo o desafio e a responsabilidade que o presidente Trump nos lançou”, disse ele à CNBC na sexta-feira.

A pressão de Trump pela legitimação das criptomoedas

A abordagem de Gary Gensler em relação às criptomoedas como presidente da SEC foi menos "laissez-faire" e mais focada em conformidade. Em um esforço para proteger os investidores, a administração de Gensler insistiu que os tokens de criptomoedas são majoritariamente considerados valores mobiliários e, portanto, são abrangidos pela estrutura legal existente, exigindo divulgação completa e registro na SEC. Isso tornou a situação especialmente difícil para iniciativas de finanças descentralizadas. Sob Gensler, a SEC lançou uma onda de processos judiciais contra corretoras de criptomoedas como Coinbase e Binance, alegando que operavam fora da lei.

A indústria de criptomoedas considerou isso um exagero regulatório e alegou que estava levando a inovação cripto americana para o exterior.

Entra em cena Trump, que fez uma campanha pró-criptomoedas na eleição presidencial de 2024, embora ele próprio tenha sido cético no passado, alegando que as criptomoedas eram " um desastre prestes a acontecer " em 2021.

Uma das primeiras medidas de Trump após a posse foi estabelecer um grupo de trabalho federal sobre criptomoedas, presidido pelo czar da inteligência artificial e das criptomoedas do presidente, David Sacks. O grupo divulgou um relatório de 160 páginas na quarta-feira, detalhando recomendações de políticas.

Trump também sancionou recentemente a lei Genius Act , um projeto de lei que estabelece a primeira estrutura regulatória federal para stablecoins, um tipo de criptomoeda projetada para ter menos volatilidade do que as formas tradicionais, ao ser atrelada ao dólar americano.

O Genius Act foi uma grande vitória para a indústria de criptomoedas, permitindo que bancos, cooperativas de crédito e outras instituições emitissem stablecoins.

Embora a SEC de Atkins e o governo Trump em geral estejam inaugurando uma era de regulamentação de criptomoedas com alguma proteção ao consumidor, o roteiro para isso parece envolver o mínimo de burocracia. O foco, em vez disso, está predominantemente na legitimação da tecnologia on-chain no sistema financeiro.

E isso parece estar funcionando: uma enorme variedade de grandes empresas está correndo para explorar projetos de blockchain. Na quinta-feira, o JP Morgan anunciou que fará uma parceria com a Coinbase para permitir compras de criptomoedas por meio dos cartões de crédito Chase dos clientes, e o CEO do Bank of America, Brian Moynihan, afirmou no início deste mês que o banco planeja lançar uma stablecoin.

Águas turvas

Entusiastas das criptomoedas elogiam sua capacidade de agilizar processos financeiros, eliminando intermediários, e afirmam que ela ajuda a dar acesso a contas financeiras a qualquer pessoa no mundo. Eles também elogiam a privacidade e o anonimato que ela proporciona.

Mas isso obviamente tem desvantagens.

Críticos veem as criptomoedas como uma ameaça ao sistema financeiro: os mesmos mecanismos que as criptomoedas usam para otimizar e aumentar a acessibilidade aos serviços financeiros também podem ser usados para lavagem de dinheiro, evasão de sanções e golpes . De acordo com o FBI, os americanos perderam mais de US$ 3,9 bilhões em cerca de 150.000 esquemas de fraude com criptomoedas somente em 2024.

As criptomoedas também são conhecidas por sua volatilidade, propensas a quedas e estão envolvidas em controvérsias, principalmente desde o escândalo Sam Bankman-Fried .

E os céticos das criptomoedas no Congresso também estão apontando que a pressão regulatória do governo Trump em direção à legitimação ignora um problema gritante: o próprio conflito de interesses de Trump .

A família Trump administra vários projetos de criptomoedas, desde a plataforma de criptoativos World Liberty Financial, que oferece uma stablecoin chamada USD1, até um império de memecoins e um negócio de mineração de bitcoin cofundado por Eric Trump.

Não apenas a família Trump, mas todo o crescente império de criptomoedas de seu gabinete é visto por muitos críticos como uma confusão entre interesses comerciais pessoais e políticas oficiais. As medidas regulatórias tomadas até agora podem ser vistas como interesseiras.

"Trump está usando a presidência para se enriquecer por meio de criptomoedas, e ele está fazendo isso às claras", disse uma das maiores críticas de Trump no assunto, a senadora Elizabeth Warren, à Vanity Fair na semana passada.