Европейские стартапы в сфере мобильности обгоняют американские — по крайней мере, по деньгам

Европейские стартапы в сфере мобильности переживают беспрецедентный бум капитала и догоняют конкурентов в глобальной гонке венчурного капитала. Особым спросом пользуются программное обеспечение и технологии будущего.

Есть и хорошие новости из сектора мобильности: пока автомобильная промышленность переживает один кризис за другим, Европа переживает всплеск капитала для стартапов в сфере мобильности. Согласно данным трекера TNMT «The case for European travel and mobility tech», к концу мая 2025 года европейские компании впервые привлекли больше венчурного капитала в этом секторе, чем их американские коллеги.

Особого внимания заслуживает тот факт, что в первом квартале 2025 года около 30 процентов всех европейских венчурных инвестиций были направлены в так называемые сферы глубоких технологий, то есть в области, которые не полагаются на быстрое масштабирование программного обеспечения, а скорее на капиталоемкие технологии, такие как робототехника, аппаратное обеспечение или сложные инженерные решения.

Сектор технологий путешествий и мобильности стал вторым по величине получателем венчурного капитала в этот период, сразу после сектора здравоохранения. И хотя европейские инвесторы традиционно неохотно вкладывались в этот сектор, около трети средств теперь поступает из США, что значительно больше, чем 23% три года назад.

Среди наиболее заметных победителей — такие компании, как британский стартап Wayve, занимающийся разработкой беспилотных автомобилей, завершивший крупный раунд финансирования в 2024 году, и Isar Aerospace, привлекшая 150 миллионов евро в июне. Однако некоторые финансовые сделки вызывают вопросы.

В краудфандинговой кампании для поставщика транспортных услуг Bolt, которая рекламировалась на платформе Crowdcube, мелкие инвесторы вкладывали средства не в компанию напрямую, а в специально созданную SPV (специальную юридическую компанию) под названием Bølti UK Holding Ltd. Она, в свою очередь, принадлежит не Bolt напрямую, а венчурному акционеру компании.

На целевой странице крупными буквами было написано название Bolt, а также цифры роста и рыночная информация, что создавало у многих инвесторов впечатление, что они напрямую инвестируют в основную компанию. Только из текста мелким шрифтом стало понятно, что это всего лишь акции этой компании.

На практике деньги часто поступают не в казну компании, а во вторичные покупки существующих акций. Именно так и произошло в данном случае: сама компания Bolt не получила нового капитала, а отдельные существующие акционеры получили ликвидность. Для частных инвесторов это означает отсутствие права голоса, отсутствие прямого влияния на компанию и, по всей вероятности, ещё большее размывание акций в ходе последующих раундов финансирования. Болт также пояснил Financial Times , что ему не сообщили о краудфандинге холдинговой компании.

Хотя подобные структуры представляют риск для прозрачности, общая тенденция, стоящая за ними, не менее впечатляюща: Европа догоняет. Данные отчёта TNMT ясно показывают, что континент набирает обороты в глобальной гонке венчурного капитала. Инвесторы уделяют внимание не только платформенным моделям, но и всё больше внимания оборудованию, инфраструктуре и глубоким технологиям.

Европа — это уже не просто рынок, где американские стартапы тестируют свои идеи, а азиатские производители находят сбыт, а полноправный игрок, привлекающий капитал, осмеливающийся на глобальную экспансию и пользующийся доверием. Растущая доля американского финансирования свидетельствует о том, что основателям европейских компаний удаётся убедить международных инвесторов в своей силе.

Тем не менее, сфера финансирования остаётся на грани. Такие креативные структуры, как Bølti SPV, могут стать связующим звеном, позволяющим мелким инвесторам участвовать в проектах крупных компаний. Но они также легко могут подорвать доверие, если не будет чётко указано, кто именно получает от этого выгоду.

Таким образом, баланс выглядит двойственным. С одной стороны, европейские стартапы в сфере мобильности демонстрируют рост: они выходят на IPO, получают крупные раунды финансирования и догоняют конкурентов в глобальной гонке. С другой стороны, эта зрелость влечет за собой растущую ответственность за честное и прозрачное структурирование финансирования. У отрасли есть исторический шанс установить новые стандарты не только в технологическом, но и в финансовом плане.