Aktiengesellschaften kauften im dritten Quartal in Folge mehr Bitcoin als ETFs

Unternehmensanleihen haben ETFs in Bitcoin überholt Käufe im dritten Quartal in Folge, da immer mehr Unternehmen versuchen, in einem kryptofreundlicheren Regulierungsumfeld vom MicroStrategy-Playbook zu profitieren.

Aktiengesellschaften erwarben im zweiten Quartal rund 131.000 Coins und steigerten damit ihren Bitcoin-Bestand um 18 Prozent, wie der Datenanbieter Bitcoin Treasuries berichtet. ETFs verzeichneten im gleichen Zeitraum einen Zuwachs von 8 Prozent bzw. rund 111.000 BTC.

„Der institutionelle Käufer, der über die ETFs in Bitcoin investiert, kauft nicht aus denselben Gründen wie die Aktiengesellschaften, die im Grunde versuchen, Bitcoin anzuhäufen, um letztendlich den Wert für die Aktionäre zu steigern“, sagte Nick Marie, Forschungsleiter bei Ecoinometrics.

Er wies darauf hin, dass die Bitcoin-Bestände börsennotierter Unternehmen im April, einem turbulenten Monat, nachdem der Markt durch die erste Zollankündigung von Präsident Donald Trump erschüttert worden war, um 4 Prozent gestiegen seien. Bei ETFs sei ein Anstieg von 2 Prozent zu verzeichnen.

„Ihnen ist es egal, ob der Preis hoch oder niedrig ist. Ihnen geht es darum, ihre Bitcoin-Reserve zu vergrößern, um für die Proxy-Käufer attraktiver zu werden“, fügte Marie hinzu. „Es wird nicht so sehr vom Makrotrend oder der Stimmung getrieben, sondern aus anderen Gründen. Es entsteht also ein anderer Mechanismus, der Bitcoin voranbringen kann.“

Bitcoin-ETFs, deren kollektiver US-Start im Januar 2024 zu den erfolgreichsten ETF-Debüts der Geschichte zählte, stellen nach wie vor die größten Bitcoin-Besitzer dar. Sie halten heute über 1,4 Millionen Coins, was etwa 6,8 % der festgelegten Angebotsobergrenze von 21 Millionen entspricht. Aktiengesellschaften halten etwa 855.000 Coins, also etwa 4 %.

Dieser Trend spiegelt die erheblichen regulatorischen Erleichterungen wider, von denen die Kryptobranche unter der Trump-Administration profitiert. Im März unterzeichnete Trump eine Durchführungsverordnung für eine US-Bitcoin-Reserve und setzte damit ein klares Zeichen dafür, dass die führende Kryptowährung, die bei vielen Anlegern lange Zeit ein Reputationsrisiko darstellte, bestehen bleiben wird. Das letzte Mal, dass ETFs beim Bitcoin-Kauf die Aktiengesellschaften übertrafen, war im dritten Quartal 2024, vor Trumps Wiederwahl.

Im zweiten Quartal begann mit dem Kauf von Bitcoin, nachdem sein Vorstand es im März als Reservevermögen des Finanzministeriums genehmigt hatte; das Gesundheitsunternehmen KindlyMD fusionierte mit Nakamoto, einer Bitcoin-Investmentgesellschaft, die vom Krypto-Unternehmer David Bailey gegründet wurde; und ProCap des Investors Anthony Pompliano , hat sein eigenes Bitcoin-Kaufprogramm gestartet und geht über eine Special Purpose Acquisition Company (SPAC) an die Börse.

Strategie , kürzlich von MicroStrategy umbenannt, ist nach wie vor der führende Anbieter im Bitcoin-Treasury-Geschäft. Das Unternehmen war Vorreiter einer Strategie, die mittlerweile von über 140 Aktiengesellschaften weltweit übernommen wird. Es hält rund 597.000 BTC, gefolgt vom Bitcoin-Miner Mara Holdings. , das fast 50.000 Münzen enthält.

„Es wird sehr schwer sein, die Größenordnung von Strategy zu erreichen“, sagte Ben Werkman, Chief Investment Officer bei Swan Bitcoin. „Sie werden aufgrund der hohen Liquidität ihres Eigenkapitals der bevorzugte Anlaufpunkt für institutionelles Kapital sein, während diese kleineren Aktien für Privatanleger und kleinere Institutionen, die mehr von diesem Aufwärtspotenzial – dem anfänglichen Wachstum, das mit dem Start der Strategie einhergeht – wollen, wirklich gute Risikorenditen bieten, da viele bei MicroStrategy dieses verpasst haben.“

Marie vermutete, dass es in zehn Jahren wahrscheinlich nicht mehr so ​​viele Unternehmen geben wird, die sich der Bitcoin-Treasury-Strategie verschrieben haben. Erstens, so sagte er, werde die Aktivität der einzelnen Unternehmen umso stärker verwässert, je mehr Unternehmen in diese Kategorie einsteigen. Zudem könnte Bitcoin bis dahin so weit verbreitet sein, dass Proxy-Käufer nicht mehr durch Regeln und Mandate im Zusammenhang mit dem direkten Bitcoin-Engagement eingeschränkt sind.

„Man kann sich diese Welle als eine Gruppe von Unternehmen vorstellen, die versuchen, von dieser Arbitrage zu profitieren“, sagte Marie.

Werkman wies darauf hin, dass die meisten Anleger, die sich heute für Bitcoin-Treasury-Unternehmen interessieren, bereits eine These zu Bitcoin haben. Für sie sind gehebelte Bitcoin-Aktien wahrscheinlich eine Möglichkeit, Bitcoin selbst, die grundlegende Komponente ihrer Investitionen, zu übertreffen.

„Was die Leute an diesen Unternehmen wirklich mögen und warum sie gerne in diese kleineren Unternehmen investieren, ist, dass sie etwas tun können, was die Anleger, die Bitcoin-Spots halten, nicht können: Sie können in Ihrem Namen mehr Bitcoin anhäufen, weil sie Zugang zu den Kapitalmärkten haben und Wertpapiere ausgeben können“, sagte Werkman.

Es gebe wahrscheinlich auch eine ganze Reihe von Unternehmen, die ihre bestehenden Treasury-Bestände in Bitcoin umwandeln, ohne wie Strategy eine Hebelwirkung zu erzielen, merkte Werkman an.

„Sie haben die Möglichkeit, immer mehr Wert hinter ihren Aktien zu generieren, gedeckt durch Bitcoin und alles, was die Geschäftstätigkeit des Unternehmens generiert. Das ist ein einzigartiges Wertversprechen“, sagte er.