Kongres uchwala ustawę GENIUS, co jest ważnym zwycięstwem dla amerykańskiego przemysłu kryptowalutowego

Izba Reprezentantów USA w czwartek zdecydowaną większością głosów zagłosowała za uchwaleniem pierwszej w kraju istotnej regulacji dotyczącej kryptowalut – ustawy Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS Act). Ustawa trafi teraz do prezydenta Donalda Trumpa w celu ostatecznej akceptacji.

Jeśli ustawa wejdzie w życie, ustanowi ona zasady dla emitentów stablecoinów, czyli kryptowaluty powiązanej z wyceną 1 dolara, którą zwolennicy przedstawiają jako szybszy i tańszy sposób dokonywania płatności. Ustawa nakłada na emitentów obowiązek zabezpieczenia stablecoinów aktywami o niskim ryzyku w stosunku jeden do jednego, udostępnienia rachunków stanowemu lub federalnemu organowi regulacyjnemu oraz stosowania mechanizmów kontroli przeciwdziałania praniu pieniędzy .

W czerwcu sekretarz skarbu USA Scott Bessent stwierdził, że jego zdaniem gospodarka oparta na stablecoinach może zasadnie przekroczyć 2 biliony dolarów — w porównaniu z obecnymi 195 miliardami dolarów — na skutek ustawy GENIUS Act.

W zeszłym roku, podczas kampanii wyborczej, Trump obiecał przekształcić Stany Zjednoczone w „ kryptostolicę planety ”. Po tym, jak ustawa GENIUS została zatwierdzona przez Senat w czerwcu, prezydent zaapelował do Izby Reprezentantów o dostarczenie ustawy na jego biurko „jak najszybciej”, bez dalszych modyfikacji ani uzupełnień. Teraz jego życzenie się spełniło.

David Sacks, inwestor venture capital pełniący funkcję tzw. dyrektora ds. sztucznej inteligencji i kryptowalut Białego Domu, świętował uchwalenie ustawy w poście w mediach społecznościowych. „Ogromne zwycięstwa kryptowalut w Izbie Reprezentantów” – napisał Sacks.

Branża kryptowalutowa szeroko okrzyknęła ustawę historycznym krokiem, który lepiej ochroni posiadaczy stablecoinów przed oszustwami i nieodpowiedzialnym zarządzaniem, a także pomoże zapobiec nadużyciom ze strony przestępców. „Minęły czasy, gdy można było być stabilną kryptowalutą tylko z nazwy i swobodnie wchodzić na rynek amerykański” – mówi Dante Disparte, dyrektor ds. strategii w Circle Internet Group, emitencie stablecoina USDC.

Krytycy uważają jednak ustawę GENIUS Act za drobne ustępstwo wobec branży, która wydała setki milionów dolarów na wpływanie na wyniki wyborów do Kongresu w 2024 roku. „Potrzebne są nowe przepisy ustanawiające zabezpieczenia i mechanizmy zabezpieczające przed kryptowalutami, ale to jest nieskuteczne, a nawet gorsze” – powiedział senator Demokratów Richard Blumenthal po uchwaleniu ustawy przez Senat.

Przeciwnicy twierdzą, że projekt ustawy nie idzie wystarczająco daleko w kwestii eliminowania luk prawnych, ochrony przed oszustwami ze strony emitentów stablecoinów i rozwiązywania potencjalnych konfliktów interesów wynikających z działalności kryptowalutowej rodziny Trumpów .

Model biznesowy stablecoinów jest stosunkowo prosty: klienci wymieniają dolary amerykańskie na monety, które można wykorzystać do płatności lub swobodnie wymieniać na inne kryptowaluty. Emitenci stablecoinów przechowują część tych dolarów w gotówce i ekwiwalentach gotówki, a resztę inwestują w aktywa przynoszące dochód, takie jak obligacje rządowe – i zgarniają odsetki.

Stablecoin ma stałą wartość, ponieważ jeśli ktoś zechce wymienić monetę na dolara, którego ona reprezentuje, emitent może sięgnąć do jej rezerw i zapłacić mu.

W ciągu ostatnich kilku lat kilka innych firm, w tym PayPal, Ripple i World Liberty Financial (powiązana z rodziną Trumpów), dołączyło do branżowych gigantów, Tether i Circle, emitując stablecoiny. Eksperci przewidują jednak, że uchwalenie ustawy GENIUS doprowadzi do gwałtownego wzrostu liczby stablecoinów denominowanych w dolarach.

„Konkurencja będzie zacięta” – mówi Christian Catalini, założyciel MIT Cryptoeconomics Lab i współtwórca Diem , obecnie nieistniejącego projektu stablecoina finansowanego przez Meta. „Zobaczymy, jak na rynek wchodzi coraz więcej emitentów i konkuruje. Wielu z nich to bardziej tradycyjne banki i firmy fintechowe”.

Zwolennicy kryptowalut argumentują , że stablecoiny wzmocnią dolara amerykańskiego jako globalną walutę rezerwową poprzez zwiększenie popytu w krajach rozwijających się o niestabilnej gospodarce i umożliwią Stanom Zjednoczonym tańsze pożyczanie poprzez zwiększenie popytu na obligacje rządowe. „Nie da się wymyślić lepszej innowacji dla dolara na tablicy” – mówi Christopher Perkins, prezes firmy VC CoinFund, zajmującej się kryptowalutami.

Krytycy ostrzegają jednak, że proliferacja stablecoinów może zdestabilizować system finansowy, jeśli organy regulacyjne nie zapewnią odpowiedniego nadzoru. Na przykład, gdyby główny emitent fatalnie zarządzał rezerwami stablecoinów, co doprowadziłoby do załamania wartości monety i potencjalnego runu na inne stablecoiny, wartość amerykańskich obligacji rządowych mogłaby spaść, ponieważ emitenci byliby zmuszeni do upłynnienia swoich aktywów rezerwowych w celu pokrycia wykupów, co potencjalnie naraziłoby podatników na koszty pakietów ratunkowych.

„Jestem bardzo ostrożny w stosunku do kroków zmierzających do dalszej integracji waluty emitowanej prywatnie z systemem finansowym. W gruncie rzeczy właśnie to oznacza” – mówi Jacob Silverman, współautor książki „Easy Money: Cryptocurrency, Casino Capitalism, and the Golden Age of Fraud” .

Innym częstym zarzutem wobec ustawy GENIUS Act jest brak jakichkolwiek przepisów, które uniemożliwiałyby Trumpowi i jego rodzinie czerpanie zysków z ich własnych stablecoinów.

W maju World Liberty Financial ogłosiło, że jego stablecoin o wartości 1 USD zostanie wykorzystany przez firmę inwestycyjną MGX, finansowaną przez Zjednoczone Emiraty Arabskie, do zainwestowania 2 miliardów dolarów w Binance , największą na świecie giełdę kryptowalut. Firma powiązana z Trumpem mogłaby zarobić na tej transakcji dziesiątki milionów dolarów, co wywołało skargi krytyków, którzy twierdzili, że transakcja jest „ polityką zagraniczną na sprzedaż ”.

„Uchwalając ustawę GENIUS, politycy błogosławią korupcję prezydenta Trumpa” – twierdzi Silverman. „Chcemy chronić konsumentów, ale nie sądzę, aby [kryptowaluty] powinny być dalej legitymizowane w USA, dopóki sytuacja z korupcją Trumpa w sektorze kryptowalut i Partii Republikańskiej nie zostanie rozwiązana”.

Biały Dom nie odpowiedział na prośbę o komentarz.

Mimo to, gdy w czwartek odbyła się debata w Izbie Reprezentantów, nawet ustawodawcy, którzy wcześniej sprzeciwiali się powiązaniom Trumpa z kryptowalutami — wśród nich kongresmen Sam Liccardo, demokrata, który w lutym przedstawił projekt ustawy mający na celu uniemożliwienie wybranym urzędnikom czerpania zysków z własnych kryptowalut i niektórych innych aktywów — opowiedzieli się za ustawą GENIUS.

„Niezależnie od tego, czy Kongres ma aprobatę, czy nie, oczywiste jest, że program Trumpa dotyczący memecoinów, a teraz także stablecoinów, wydaje się nieskrępowany żadnymi obawami, jakie mogą mieć ludzie” – mówi Liccardo. „Nawet gdybyśmy wprowadzili do ustawy dokładnie taki zapis, jakiego chciałem, zakazujący Trumpowi działalności, nie mamy Departamentu Sprawiedliwości, który kiedykolwiek ścigałby tego prezydenta ani nikogo z jego otoczenia za naruszenie tego prawa” – dodaje.

Departament Sprawiedliwości również nie odpowiedział na prośbę o komentarz.

Choć ustawa GENIUS może być niedoskonała, pilna potrzeba ograniczenia rynku stablecoinów „Dzikiego Zachodu” wymagała wyrachowanego kompromisu, mówi Liccardo. „Jeśli niczego nie uchwalimy, nadal będziemy mieli ogromną niepewność co do tego, kto i jak może regulować rynek” – wyjaśnia. „Uważam to za niechęć do przekształcania doskonałości w zło dobre”.