Congresso aprova Lei GENIUS em grande vitória para a indústria de criptomoedas dos EUA

Na quinta-feira , a Câmara dos Representantes dos EUA votou por ampla maioria para aprovar a primeira regulamentação significativa para criptomoedas do país, a Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS). Agora, a lei será encaminhada ao presidente Donald Trump para aprovação final.

Se aprovado, o projeto de lei estabelecerá regras para emissores de stablecoins, um tipo de moeda atrelada a uma avaliação de US$ 1, que os proponentes têm apresentado como uma forma mais rápida e barata de efetuar pagamentos. O projeto de lei exige que os emissores garantam as stablecoins com ativos de baixo risco em uma base individual, forneçam contas a um regulador estadual ou federal e mantenham controles antilavagem de dinheiro .

Em junho, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse acreditar que a economia de stablecoins poderia ultrapassar US$ 2 trilhões — acima dos US$ 195 bilhões atuais — graças ao GENIUS Act.

Durante a campanha eleitoral do ano passado, Trump prometeu transformar os EUA na " capital mundial das criptomoedas ". Após a aprovação da Lei GENIUS no Senado em junho, o presidente pediu à Câmara que entregasse o projeto de lei à sua mesa "o mais rápido possível", sem outras modificações ou acréscimos. Agora, seu desejo foi atendido.

David Sacks, um capitalista de risco que atua como o chamado Czar da IA e das Criptomoedas da Casa Branca, comemorou a aprovação do projeto de lei em uma publicação nas redes sociais. "Vitórias massivas para as criptomoedas na Câmara", escreveu Sacks.

A indústria de criptomoedas tem amplamente aclamado o projeto de lei como uma medida histórica que protegerá melhor os detentores de stablecoins contra fraudes e má gestão imprudente, além de ajudar a evitar que sejam vítimas de abusos por parte de criminosos. "Já se foram os dias em que era possível ter uma stablecoin apenas no nome e entrar livremente no mercado americano", afirma Dante Disparte, diretor de estratégia do Circle Internet Group, emissor da stablecoin USDC.

Mas os críticos veem a Lei GENIUS como uma concessão leve a uma indústria que gastou centenas de milhões de dólares influenciando o resultado das eleições para o Congresso em 2024. "Novas leis são necessárias para estabelecer proteções e salvaguardas para criptomoedas, mas esta é ineficaz ou pior", disse o senador democrata Richard Blumenthal após o projeto de lei ser aprovado no Senado.

Os oponentes alegam que o projeto de lei não vai longe o suficiente para eliminar brechas, proteger contra fraudes por emissores de stablecoins ou abordar potenciais conflitos de interesse decorrentes dos empreendimentos de criptomoedas da família Trump .

O modelo de negócios das stablecoins é relativamente simples: os clientes trocam dólares americanos por moedas que podem ser usadas para pagamentos ou para negociar livremente com outras criptomoedas. Os emissores de stablecoins mantêm parte desses dólares em dinheiro e equivalentes de caixa e investem o restante em ativos com alto rendimento, como títulos do governo — e embolsam os juros.

Uma stablecoin mantém uma avaliação estável pelo entendimento de que, se alguém quiser resgatar uma moeda pelo dólar que ela representa, o emissor pode recorrer à sua reserva e pagá-lo.

Nos últimos anos, algumas outras empresas, incluindo PayPal, Ripple e World Liberty Financial (que é afiliada à família Trump), juntaram-se às gigantes do setor Tether e Circle na emissão de stablecoins. Mas especialistas preveem que a aprovação da Lei GENIUS levará a uma explosão no número de stablecoins denominadas em dólares.

“A concorrência será acirrada”, afirma Christian Catalini, fundador do MIT Cryptoeconomics Lab e cocriador do Diem , o extinto projeto de stablecoin financiado pela Meta. “Veremos muito mais emissores entrando no mercado e competindo. Muitos desses emissores serão bancos e fintechs mais tradicionais.”

Os defensores das criptomoedas argumentam que as stablecoins fortalecerão o dólar americano como moeda de reserva global, aumentando a demanda em países em desenvolvimento com economias instáveis, e permitirão que os EUA tomem empréstimos mais baratos, estimulando a demanda por títulos do governo. "Não se poderia imaginar uma inovação melhor para o dólar em um quadro branco", afirma Christopher Perkins, presidente da empresa de capital de risco em criptomoedas CoinFund.

No entanto, a proliferação de stablecoins poderia desestabilizar o sistema financeiro se os reguladores não mantivessem uma supervisão adequada, alertaram os críticos . Se, por exemplo, um grande emissor administrasse mal uma reserva de stablecoins, levando a um colapso no valor da moeda e a uma potencial corrida a outras stablecoins, o valor dos títulos do governo dos EUA poderia despencar, já que os emissores seriam forçados a liquidar seus ativos de reserva para cobrir resgates, deixando os contribuintes potencialmente na mão para pagar por resgates.

“Sou muito cauteloso em relação a medidas que visem integrar ainda mais a moeda emitida privadamente ao sistema financeiro. No fundo, é isso que isso representa”, afirma Jacob Silverman, coautor do livro Easy Money: Cryptocurrency, Casino Capitalism, and the Golden Age of Fraud .

Outra objeção comum à Lei GENIUS se refere à ausência de quaisquer disposições que impeçam Trump e sua família de lucrar com suas próprias stablecoins.

Em maio, a World Liberty Financial anunciou que sua stablecoin de USD1 seria usada pela empresa de investimentos MGX, financiada pelos Emirados Árabes Unidos, para fazer um investimento de US$ 2 bilhões na Binance , a maior corretora de criptomoedas do mundo. A empresa afiliada a Trump poderia lucrar dezenas de milhões de dólares com o negócio, o que gerou reclamações entre críticos que alegaram que a transação equivalia a " política externa à venda ".

“Ao aprovar a Lei GENIUS, os políticos estão abençoando a corrupção do Presidente Trump”, afirma Silverman. “Queremos proteger os consumidores, mas não acho que [as criptomoedas] devam ser ainda mais legitimadas nos EUA até que a situação com a corrupção de Trump e do Partido Republicano seja resolvida.”

A Casa Branca não respondeu a um pedido de comentário.

No entanto, quando a Câmara foi votar na quinta-feira, até mesmo os legisladores que anteriormente se opuseram aos envolvimentos de Trump com criptomoedas — entre eles o congressista Sam Liccardo, um democrata que em fevereiro apresentou uma legislação destinada a impedir que autoridades eleitas lucrassem com suas próprias criptomoedas e certos outros ativos — apoiaram a Lei GENIUS.

“Com ou sem a aprovação do Congresso, é óbvio que o esquema da memecoin de Trump e, agora, o esquema da stablecoin parecem não ser inibidos por quaisquer preocupações que as pessoas possam ter”, diz Liccardo. “Mesmo que conseguíssemos exatamente a linguagem que eu queria neste projeto de lei para proibir Trump, não temos um Departamento de Justiça que jamais processe este presidente ou qualquer pessoa próxima a ele por violar essa lei”, acrescenta.

O DOJ também não respondeu a um pedido de comentário.

Embora a Lei GENIUS possa ser imperfeita, a necessidade urgente de controlar o mercado de stablecoins do "Velho Oeste" exigiu um compromisso calculado, diz Liccardo. "Se não aprovarmos nada, continuaremos com grande incerteza sobre quem pode regular e como", explica ele. "Vejo isso como não querer fazer do perfeito o inimigo do bom."