Битва игровых титанов на WSE. Большие подъемы против резких спадов

• После того, как CD Projekt представила техническую демоверсию «Ведьмака 4», инвесторы бросились скупать акции крупнейшего в Польше разработчика игр, подняв оценку до новых многолетних максимумов. Их не смущает тот факт, что игра не увидит свет до 2027 года.
• Однако после того, как совет директоров PCF Group объявил о выходе из работы над двумя проектами, предложение акций компании превысило самые смелые ожидания, в результате чего цена достигла исторического минимума. Пока конца падению не видно.
• CD Projekt входит в индекс WIG20 с оценкой в ​​26 млрд злотых. Капитализация PCF Group упала до 200 млн злотых, хотя в 2020 году компания дебютировала на WSE с оценкой в ​​1,4 млрд злотых.

5 июня 2025 года акции CD Projekt торгуются на 36 процентов выше, чем в последний день декабря 2024 года. В случае PCF Group норма доходности с начала этого года была отрицательной (-30 процентов).

Демонстрация представлена, эмоции накалены, акции куплены

CD Projekt представила техническую демоверсию «Ведьмака 4» 3 июня, что неожиданно стимулировало инвесторов, присутствующих на Варшавской фондовой бирже. Демоверсия показывает, как компания разрабатывает технологию, которая создаст мир «Ведьмака 4».

- Представление ранних результатов нашей работы непосредственно на Unreal Engine 5, работающем со скоростью 60 кадров в секунду на PlayStation 5, является для нас важным шагом и доказательством отличного сотрудничества между обеими командами (CD Projekt разрабатывает новую технологию совместно с Epic Games - прим. редактора). Но это только начало - нам еще предстоит много работы. Я с нетерпением жду дальнейшего прогресса и вдохновляющих решений, которые будут созданы в рамках этого сотрудничества в ходе дальнейшего создания "Ведьмака 4" на Unreal Engine 5 - отмечает совместный генеральный директор CD Projekt Михал Новаковски.

В ходе презентации был продемонстрирован ряд инструментов Unreal Engine 5, разработанных для открытого мира «Ведьмака 4». Среди технологий были:

• Unreal Animation Framework , отвечающий за естественные, плавные движения персонажей в многолюдных сценах;
• FastGeo Streaming , разработанный CD Projekt совместно с Epic Games, обеспечивающий быструю загрузку окружения;
• Nanite Foliage , позволяющий заполнять леса и поля густой растительностью без снижения производительности;
• ML Deformer , который улучшает анимацию персонажей, добавляя тонкие детали работы мышц.

Демонстрация была представлена ​​во вторник, 3 июня. На тот момент одна акция CD Projekt стоила около 220 злотых. Сегодня четверг (5 июня) и одна ценная бумага стоит 260 злотых , после того как инвесторы подняли оценку на 7 и 9 процентов за два дня в ответ на представленную версию. Текущая капитализация CD Projekt составляет около 26 миллиардов злотых.

Они дебютировали в самый лучший момент. Теперь они скребут дно

По другую сторону игровой реки находится еще один производитель цифровых развлечений, акции которого котируются на WSE, на который когда-то возлагались большие надежды, а именно PCF Group.

В конце мая этого года группа отчиталась о чистом убытке в первом квартале 2025 года, но по-настоящему плохие новости еще не дошли до широкого рынка. 1 июня руководство компании приняло решение приостановить и остановить работу над двумя игровыми проектами: «Gemini» и «Bifrost». Тогда же было принято решение о сокращении команды разработчиков более чем на 50 человек.

Как сообщила компания, издатель не представил условия для реализации дальнейших этапов производства проекта «Gemini», охватывающих период после окончания текущего соглашения о реализации. Вроцлавская компания также не получила от издателя информации о желании продолжить проект.

«Это привело к значительной неопределенности относительно намерений издателя завершить проект «Gemini». Принимая во внимание вышеизложенное, правление оценивает, что дальнейшее сотрудничество группы и издателя по его реализации является сомнительным», — говорится в текущем отчете PCF Group.

В свою очередь, решение о приостановке дальнейшей работы над проектом «Бифрост», осуществляемой в самиздатовской модели (т.е. за счет собственных средств), является следствием описанных выше проблем, которые привели к отсутствию перспектив обеспечения организационными ресурсами и средствами для дальнейшего финансирования производства и издания «Бифроста».

PCF Group дебютировала на Варшавской фондовой бирже в декабре 2020 года, в «ковидный» год, который оказался бычьим рынком для игровых компаний. В то время относительно крупное IPO вызвало значительный интерес у инвесторов, а сокращение розничных подписок составило целых 98 процентов.

Вскоре после дебюта цена акций достигла исторического максимума, превысив 85 злотых; в настоящее время одна акция стоит около 5 злотых, что дает оценку всего в 200 миллионов злотых.